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不锈钢管 阮俊涛认为，3月中旬以来，欧美银行危机引发市场对系统性风险的担忧，VIX波动率指数再冲高位，市场避险情绪升温，带动贵金属价格上涨，而其他多数大宗商品的交投氛围明显减弱，价格承压下行。除海外金融风险这一主要压力外，黑色系商品还受到基本面、监管以及环保限产等多种因素影响。“煤焦自身基本面较黑色系其他品种相对偏弱。今年以来，国内焦煤产量基本平稳运行，同时蒙煤进口量大幅改善，截至3月18日，甘其毛都口岸通车数已超5万车，去年同期仅为6610车，焦煤的供应端压力使得煤焦期货从3月初就已率先走弱，而钢矿仍在冲击新高。此外，3月17日再次“点名”，监管压力叠加海外风险扰动，钢矿交易热情降温。”阮俊涛说。黑色系后市怎么走？曹颖认为，目前钢材供应季节性回升，但终端需求的实际承接能力有限，因此钢材旺季去库力度有些不及预期，钢价快速承压。而炼钢利润较前期稍有改善，铁水产量继续扩张，导致原材料价格虽跟随钢价下行，但暂时看也并不具备持续大跌的空间。铁矿供应随着外矿发运趋缓相对压力稍小，而焦炭由于炼焦利润稍有改善供应也较低位有所回升，因此原材料抗跌的支撑也有所弱化。炼焦煤相对而言供应增量较明显，国内煤矿按部就班复产提产，蒙煤维持高位输出，整体煤价对下游的支撑偏弱。

不锈钢管 304不锈钢管据调研了解，山西省内已累计停产检修高炉4座，检修容积2390m3，日产能利用率为93％；轧线累计检修12条，日产能利用率为85％。当前山西省内建筑钢材日产量约在9.03万吨，新金山于今晚对高炉进行点火，预计4月2日恢复生产，届时产量将继续上升。本期钢厂实物库存继续下降，其中以盘线降幅为明显，主要是钢厂不断要求客户提高提货速度。目前建筑钢材实物总库存为237.5万吨（包含库存前移库存），与去年同期相比上升125.4％，且钢厂资源自有货权占比在55％左右。“由于扩散条件转差，河北唐山和山西晋城于3月20日起启动强制性污染减排措施，影响部分钢铁企业生产，不过根据生态环境部预测，唐山空气质量将于3月22—24日恢复优良水平，晋城某钢铁企业烧结机也停产2天，因而本次环保限产对黑色供需的实际影响有限，更多是情绪层面的助推。”宝城期货双焦研究员阮俊涛说。近期黑色系期货为何大跌？受访人士普遍表示，黑色系价格近期继续走弱与海外金融风险加剧引发整体风险资产遭到抛压有关，系统性风险大于产业内生驱动。